2018年，短视频进入发展的第三年，整个行业经历了一波风雨洗礼，从原本的一家独大到现在的群雄逐鹿，资本更是推波助澜。政策的监管、行业的竞争、资本的助力，似乎除了流量暴涨之外，没有什么好消息可谈。进入年尾，从各个角度对行业进行分析，对未来进行预测的文章层出不穷，而我们作为一个行业观察者则希望换个角度来复盘一下整个行业。 风云突变的大环境 在中国创业领域驱动着大势发展一直有两个重要的因素，一个是风口效应，另一个是资本助力。已经过去的2018年，互联网领域还算得上风口的恐怕只有短视频了，当然在风口来的时候，资本的身影是不会少的，然而2018年短视频领域却经历了一拨过山车式的行情。本文将从资本的维度复盘一下短视频领域的2018年，进而推测出2019年短视频领域的行动路线图。 首先，我们要关注的是2018年的大环境。正所谓“大河有水小河满，大河没水小河干”，大市场的资金直接影响着短视频这个风口领域。 根据清科研究中心的数据，2018年中国股权投资市场投资总额相比于2017年同期小幅收窄。同时，受新资管政策和二级资本市场疲软的影响，私募股权投资基金的资金募集总额下降明显，同比下降25.6%。具体数据如图1所示 图1：2007-2018中国股权投资市场募资总额走势图
募资出现了下降，反应在投资端的时候也会出现相应的变化。根据清科研究中心的数据显示，2018年投资总额和投资案例数都出现下降，而数据显示，平均单个项目获得融资额相比之前是有所提高的。这或许与这一波估值上涨有关系。 图2：2007-2018中国股权市场投资总额及案例数走势图 短视频领域原本是有成为风口的潜力的，在2017年下半年和2018年初的一段时间内，短视频领域飞速发展。根据QuestMobile披露的数据显示，2017年，短视频APP的用户活跃度增长迅速。短视频一度成为朋友圈刷屏的内容。 图3：2017-2018短视频APP用户活跃度规模走势图 用户的行为数据也印证了短视频发展的状态。《2018中国网络视听发展研究报告》显示，截至2018年 6 月，中国网络视频用户规模为 6.09 亿，占网民总数的 76.0%，中国短视频用户规模达 5.94 亿，占网民总数的 74.1%。19 岁以下、20 岁至 29 岁用户对短视频的使用比例均在 80%以上。短视频的使用时长已经接近长视频，大有超越之势。 图4：短视频使用时长走势图 2018年3月22日，国家新闻出版广电总局下发特急文件《关于进一步规范网络视听节目传播秩序的通知》，这成为短视频行业内容监管的起点。这之后的一系列监管措辞，使得短视频领域迎来了增速大幅放缓的艰难局面。 图5：2018年短视频行业监管节点示意图 如上图所示，各部委和央媒对于短视频领域的关注和监管贯穿了整个2018年，期间还穿插着腾讯系对头条系、快手等短视频APP在朋友圈分享的封杀事件，一系列的动作对短视频行业的发展带来更高维度的影响??来自资本的助力在减少。 顺势下行的小环境 资本总是嗅觉最敏感的那群人。近年来，资本的态度成为了行业从业者对行业判断的风向标。当资本大批进入某个领域的时候，这个领域就会成为风口，而当资本撤离的时候，这个行业又会被人唾弃。下面我们就用数据来回顾一下短视频领域的资本态度。 2018年，短视频相关领域共计披露49起投融资案例，其中平台类项目11起，内容生产类21起，短视频工具类17起。人民币投资37起，美元投资12起，涉及总金额折合成人民币超过140亿，参与投资的投资机构和个人投资者共计91家。 从案例数看，获得融资更多的是内容生产型项目。整体看，资本市场对平台、工具和内容的关注度基本持平，平台融资金额普遍较高。从轮次看，中早期项目约占全年融资案例总数的66%，可以看出2018年资本对短视频领域态度还处于投入期。 图6：2018年短视频融资案例分布示意图 然而从全年的走势看，下半年也许是对政策监管放松不再抱有希望，资本市场对于短视频领域的热情明显减退。中早期的项目逐渐消失在视野中，还没有完成行业布局的资本重点布局了中后期项目。 图7：2018年短视频行业融资案例月度走势图 从季度的角度来看的话，Q4的数据相比于Q1-Q3有明显的下降，无论是从案例数量还是投资总额上。资本对于短视频领域的态度在Q3结束的时候发生了根本的变化。 图8：2018年短视频融资案例季度分布图 图9：2018年投资总额季度分布图（单位：亿元人民币） 前面说过，近些年推动行业发展的两个重要的因素是风口效应和资本，且两个因素还是伴生关系。当风口效应不在的时候，更多的资本开始把注意力从短视频领域移开的时候，那些原本还看好短视频领域的资本也因为担心后续无人接盘而持币观望，当然这里所说的资本都属于没有足够的能力进行产业链布局，只能重点捕捞的资本，而有能力进行行业布局的资本则是频繁出手。 图10：2018年投资超过两次的机构列表 2018年，共有11家机构在短视频领域投资发生过多次投资，其中7家为传统风投机构，2家为互联网龙头企业，2家为短视频行业企业。 腾讯的多个基金在2018年频繁出手，据笔者所知还有数个项目因为估值或站队等因素没有接受腾讯的投资。2018年腾讯系在全面布局短视频，这或许与腾讯系与头条系在短视频领域的竞争格局有关。 2018年，有4个项目完成了超过两轮融资，而影谱科技则在1月份又获得了一轮投资，估值已经达到120亿人民币，中国国际金融股份有限公司、中国建设银行国际控股、步长家族母基金等多家机构共计6.8亿元，入股影谱科技。 经过这一年的政策和资本的双重洗礼，我们相信短视频行业的资本结构已经成型，而接下来在是各个企业的深度经营的阶段了。 如果再细分到短视频生产领域，整体的趋势与大环境一样，只是有些细微的数据差别。我们用一组数据来回顾一下： 图11：2018年短视频内容生产领域融资案例分布图 图12：短视频内容生产领域融资总额季度分布图 图13：短视频内容生产领域投资机构季度分布图 变现或将成为2019年的关键词 2018年已经定局，我们无法再去改变，而复盘的目的只是为了过好将要到来的一年。2019年，一个新的格局呈现在所有深处短视频大潮中的企业面前，风口已经过去，资本也不再蜂拥而至而是选择重点跟进。摆在所有人面前的一个实际问题就是，这一年该如何度过去？ 往昔的资本助力已经不能奢望了，擦边球、灰色地带也被成为常态的政策监管紧盯着，如何让过去一年烧过的钱变得更有价值，而不再是简单的MAU、DAU，变现似乎成了唯一的解。 变现在资本趋于冷静的Q3就已经开始显现，很多偏重中后期投资的资本都在关注企业的变现能力，从变现模型的构建、变现流程的打通到变现的尝试，资本在紧盯着短视频企业如何把流量换成钱。 整体上看，2019 年短视频市场会将被压制的部分有序的爆发出来，只是方式会发生变化，特别是对于那些处在腰部的短视频从业者来说，如何快速变现或将成为能否在这个进入竞争深水区的市场中保留一席之地而不被淘汰的关键词。 注：本文中数据均以IT桔子所披露相关数据为基础进行处理。
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