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3月8日中午12点，熊猫直播正式宣告死亡。
仅仅一个多月前，熊猫年度盛典在成都落幕，活动现场群星璀璨，COO 张菊元站在舞台中央意气风发，在致辞中讲述着熊猫盛典“规模的全面升级”。
彼时，熊猫直播已深陷倒闭传闻许久，裁员、欠薪、收购的消息不时传出。但藏在锤子、ofo等“漩涡中心”背后的熊猫，并没有受到过多的关注。
另一方面，人们似乎也不相信，熊猫已经病入膏肓到连王思聪也救不活了。
熊猫直播的横空出世是在 2015 年。
那时，直播领域“风”已渐强，各类平台也已呈一片红海之势：头部的斗鱼、虎牙两强争霸，身后还有映客、战旗、龙珠等捉对厮杀。
作为斗鱼的资深用户，王校长见证了直播行业的腾飞，也体验到了平台普遍存在的种种问题：直播卡顿、画质差、满屏广告，用户体验很难得到有效的保证。
2015年7月，看到巨大行业潜力的王校长，从“继承”的5亿投资资金中，拿出2000万，成立了熊猫TV，正式踏足了暗流涌动的直播行业。
用王思聪的话说，熊猫是他的第一个非投资类项目，他亲自出任 CEO，并兼任首席产品经理。
不同于斗鱼、虎牙，熊猫是名副其实含着金汤匙出生的“富二代“。王思聪自带的流量、话题性和资本光环，在很大程度上帮熊猫避开了早期的弯路，甚至凭借一己之力，完成了用户冷启动。
熊猫直播公测首日即涌入了大量用户，服务器一度宕机，无法注册、登录异常、页面错误等问题接二连三蹦了出来。
对此，熊猫的处理方式也相当王思聪：抽奖赠送 66 部 iPhone6s ，为公测问题道歉。
上线仅一年时间，熊猫就打破了斗鱼、虎牙双雄争霸的格局，冲入了直播平台的第一梯队，甚至拿下了游戏直播的“亚军”。
除了王思聪的个人光环之外，熊猫的快速崛起，也离不开出色的产品打磨和差异化的道路。
画面流畅、页面简洁、UI美观是很多用户对熊猫的第一印象。在知乎上，类似的提问不在少数：“为什么熊猫直播敢做到页面清爽，斗鱼直播就页面冗杂添加各种广告？”
商务合作是直播平台收入的重要组成部分，熊猫敢拿掉这些乱哄哄的页面“牛皮癣”，背后的原因，我们都能意会…
在熊猫之前，直播平台依靠烧钱续命就已是公认的事实，但王校长的加入，则直接封死了小玩家的活路，把直播引上重金抢人、吸引流量的独木桥。
斗鱼是熊猫金元攻势下最大的“受害者”。2015 年 9 月，斗鱼的几位炉石主播发声，表示集体跳槽熊猫，这个冲击对于斗鱼而言，称得上是一场“血案”。
在此后一年的时间里，熊猫的游戏区迎来了PDD、若风、Zhou、小苍等大咖主播；还从韩国挖来了韩国“一姐”尹素婉。这里的每一位的签约身价都要千万起。
短期看，熊猫拿钱砸赢了这张主播争夺战；但从长期看，抬高行业整体运营成本，后期的熊猫也是自食过其恶果。
与此同时，王思聪还动用了娱乐圈人脉，请到了Anglababy、林俊杰、林更新等人入驻熊猫。一时之间，达成了直播平台版的“文体两开花”。
不过，这种不够明确的内容定位，也为熊猫后期的运营不利埋下了隐患。
在王校长的商业版图里还有另外重要的一块??香蕉计划。根据公司招聘启事上的介绍，其营业范围包括：
“电子竞技行业（赛事项目、线上平台运营、传媒等）和娱乐营销行业（艺人、明星代言、广告及移动互联网营销等），同时也涉足体育、影视、音乐行业”
这与熊猫直播的内容布局高度一致。香蕉和熊猫，一个定位“泛娱乐文化平台”，一个定位“泛娱乐直播平台”，事实上，王思聪也一直尝试将香蕉和熊猫，打通为一条娱乐产业链的上下游。
但所谓“泛”的另一注脚，即??什么都做，但没有一项做得精。
最初上线时，熊猫主打游戏直播，但由于宣传和营销乏力等原因，天价挖来的主播却没有带来相应的流量。
而相继错过《守望先锋》、《王者荣耀》两款大火的游戏，又让熊猫在游戏直播上进一步掉队。
到熊猫停止运营前，其网站中的直播内容大致可以分为几类：除游戏直播外，还有户外直播、娱乐直播和综艺直播。
其中，综艺直播可以说是熊猫的一项全新尝试。
2016 年，熊猫 DAU 达到 105，但与前两位的斗鱼（DAU 286.8）、虎牙（DAU 208.6）相比，依然存在着很大的差距。
流量压力下，熊猫开始布局综艺直播，2016年下半年，两档综艺相继上线：《Hello，女神》和狼人杀节目 Pandakill。前者耗资一个亿，后者投入不详，但可以断定仅版权费就是一笔可观的支出。
此后，王思聪还搞过一档个人脱口秀节目，但无论哪一款综艺，在流量上带来的成效都不显著。
而定位左右摇摆的直接后果，就是在运营方向上的不清晰。优势项目没法甩开对手，弱势项目上又不能取得突破，但钱却哗哗得流出了口袋。
公开资料显示，自成立起，熊猫直播共拿到了 5 轮融资，最后一轮发生在2017 年 5 月，此后熊猫再无新的融资消息。
备受资本青睐的时期，熊猫尚且可以烧钱挖主播、烧钱生产内容、烧钱换取流量。但到了 2018 年初，直播行业红利期已过，资本开始趋于理性，融资变得愈加困难时，被资本掩盖的问题集中爆发了??
人气主播合约到期后相继出走；大规模员工“优化”、关停外地办公室；合作公会、员工工资都出现无法按时结算的现象；王思聪即将撤资的消息也甚嚣尘上；到了8月，熊猫已多次被传出卖身消息。
尽管高层多次否认，但都无法掩盖一个事实：熊猫快要没钱了。
作为一家光环加身的明星公司，如果说此时的熊猫，在资本市场上尚有不小的斡旋空间，那 2018 年 3 月，随着腾讯入局直播，熊猫在资本市场上所有的可能性几乎瞬间被掐断。
斗鱼和虎牙，两个直播领域的“领头羊”，在一天之内先后拿到了腾讯融资。
当我们复盘熊猫的死亡时，会发现，其实熊猫的结局从那一刻就已经写好了。无论王思聪，还是股东 360，都无法在资本烧钱层面与腾讯抗衡。
3月7日晚间，熊猫直播 COO 张菊元发出的内部信中也证实：在长达 22 个月没有外部的资金注入的情况下，公司管理层寻找过多位投资方，也尝试过很多解决方案，但最终都无法填上资金的缺口。
兴于资本的熊猫，最后也难逃被资本抛弃的命运。
在熊猫关闭服务器的前几个小时，仍有主播在坚守。“陪熊猫走最后一程”、“See you again”类似的标题差不多充斥了网站了整个页面，此外也有不少主播抓紧最后的机会，做“后路通知”。
3月8日12：57分，官博官宣了熊猫直播的死亡：“熊猫直播主站流浪计划，第一阶段开启。”
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