作者 | 蛋总、杨博丞
熊猫已亡，腾讯进场。
一周前，全民对熊猫直播的哀悼声尚未消散，腾讯就推出了针对微信公众号的直播工具“腾讯直播”。
“巨头此时进场，看来是想一统直播江湖。”腾讯试图掌握直播行业话语权的野心已是“司马昭之心，路人皆知”??早在2月14日，腾讯就发布了12条直播禁令，内容涉及到直播平台、主播、MCN等多方利益。
自2016年以来，除了自建6家直播平台，腾讯更是直接投资了4家直播公司，作为直播行业及其衍生领域的内容提供者，腾讯无疑正在逐步掌握行业话语权并建立新规则。
马化腾想成为直播领域的王者，王思聪则在钻石段位折戟。
当初王思聪携熊猫直播C位出道，历经了资本的疯狂与行业的整顿，见证了千播大战的硝烟，最终却倒在了上市的路上，互联网的寒冬何其残酷。
有人说，“经营不善、高管内斗、资金短缺、定位不清”这四大罪因“杀死”了熊猫，但死在这四大罪名之下的，又何止熊猫一个？
从2016年到2019年初，直播行业经历了“井喷式增长??千播大混战??监管大风暴??洗牌加速期??行业调整期”，如今资本趋于理性，行业正大浪淘沙。
「子弹财经」经过梳理发现，根据直播选手们入场的时间，整个行业的发展可以分成三大梯队：
A梯队：纯直播平台（斗鱼、映客、花椒、虎牙等）
B梯队：原生平台+直播功能（陌陌、百度贴吧、淘宝/天猫、腾讯等）
C梯队：视频/短视频+直播功能（抖音、快手等）
三年后的今天，整个直播行业发生了戏剧性的格局之变：C>B>A，后起之秀们在市场占有率和整体营收上几乎以“碾压式的胜利”压倒了先行者。
或许，商业的规律之一就在于变化无常。
A梯队：冰火两重天
“意料之外，情理之中。”一位接近斗鱼直播业务的业内人士面对颠覆性的行业格局之变，讳莫如深地说了一句。
斗鱼曾几度徘徊于美股市场门前，期间和虎牙攻防缠斗，大戏轮番上演了三年，去年末紧急裁员的风波过后，目前正在准备5亿美元IPO。
作为曾被腾讯同一天重金投资的两家直播公司之一，斗鱼的速度显然已经落后于刚宣告全年盈利的虎牙。
3月5日，虎牙公布了2018年财报，其全年营收入约为46.6亿元，全年净利润收入为4.6亿元。2018年Q4营收15.05亿元，其中直播收入占比95.80%，直播业务成为虎牙核心收入来源。
自王思聪在2015年引入“在线直播”的火种，投资17直播后，这个行业在三年来，逐渐出现了“冰火两重天”：一边是熊猫全民直播们苦苦挣扎后，禁不住内忧外患而走向终局；一边是陌陌虎牙们营收翻番，斗鱼预备在寒冬逆流而上。
在直播风口吹起的这几年，中国先后诞生了300多家直播公司，这注定是一场你死我活的残酷竞赛。
事实上，在熊猫倒下之前，第一个“宣布阵亡”的直播巨头是主打游戏直播的“全民直播”。
2015年上线的全民直播风头无两，先后签下了小智、帝师与小漠等知名游戏主播。2016年9月，全民直播获A轮5亿元人民币融资并花3亿并购手印直播。
根据艾媒咨询《2016上半年中国在线直播市场研究报告》公布的统计数据显示，2016年在线直播人气主播盘点中，在TOP18排位里，全民直播占据7位，站稳游戏直播top 5的行列。
无奈好景不长，自A轮融资后，全民直播再无融资消息。
一般而言，直播公司想要杀出重围，必须靠资本持续输血，融资能力成为决定直播公司生死存亡的核心能力，这就注定了“融资、烧钱、扩张、缺钱、死亡”将成为行业难以避免的发展路径。
在“千播大战”期间，各家疯狂拉融资，缺少资本青睐的全民直播直接跌落崖底??由于资金链断裂，在游戏直播和泛娱乐直播等业务中的市场份额不断下滑。
“公司没钱了，大家赶紧去找工作吧。”2018年9月，全民直播CTO张云龙在技术部门例会上只抛下这句话，宣告了公司破产倒闭，随后旗下主播和员工讨薪的风波席卷全网。
全民直播最终倒在“千播大战”的硝烟里，创始人王傲延销声匿迹。
目睹着战场上的“残酷血腥”，韩坤也开始感到焦虑了，他没想到自己曾引以为豪的“社交+直播”模式竟然使一直播走入穷巷。
他于2011年8月创办一下科技，随后分别于2013年、2015年和2016年推出秒拍、小咖秀和一直播三款爆品，全都抱住了微博的“大腿”，巨大的用户流量使一下科技顺利地驶进了发展的快车道。
这三款爆品其实是韩坤在内容、工具和社交领域布下的三步棋，从他早前的演讲来看，他开创的“社交+直播”模式被市场证明了这是一个正确的判断：在直播平台不断被围猎时，一直播因捆绑微博这个天然的社交平台，用户无需下载App就可以一键点击直播，给一直播业务带来了“大跃进”式的增长。
但很遗憾，“社交+直播”模式这颗“革命的果实”后来被唐岩的陌陌摘走了。
彼时，在三款爆品的加持下，一下科技曾在16年11月21日完成5亿美元融资，其中微博连续四轮加持一下科技，成为创始团队外的第一大股东，更有资本希望一下科技在2017年就上市。
资本的青眼有加让韩坤出现在公众场合时，眼角眉梢都压抑不住“成功的喜悦”。
但韩坤没能笑到最后，一直播的高光时刻也没能挺到2018年。
一直播内外交困：在内，2017年，“短视频+直播”模式异军突起，根据Questmobile 2018年报告显示，短视频的用户数和使用时长都超越了直播；
在外，国家监管当局对直播行业的大力整顿。
一直播几经折腾，血气大减，想要单独IPO的目标也落空，时而被传与微博“闹分手”，时而又说“卖身”给微博……
回望业内去年的“冰火交加”：全民直播阵亡，熊猫直播岌岌可危，龙珠直播更是壮士断臂般的放弃了游戏分类；
腾讯一天内拿出超10亿美金投资斗鱼、虎牙并扶持二者上市，变相控制了游戏的宣发渠道；
YY直播凭借YY LIVE和虎牙仍有一席之地，花椒背靠360也能得到输血，单打独斗的映客借壳不成便急忙挂牌港交所……
“有人欢喜有人忧”，这是A梯队的纯直播平台的生存现状。所有人都明白，压死骆驼的最后一根稻草是“盈利”二字。
在疯狂烧钱的同时，如何保持盈利，扭转亏损？这是直播平台的“生死之问”。
对于纯直播平台而言，收入来源主要分为四个部分：打赏分成、游戏联运、广告及会员增值服务，从虎牙、映客等直播公司公布的财报数据来看，目前打赏分成是直播平台主要盈利模式。
因此，直播业务更像是一把双刃剑：
一方面，直播业务带来的广告收入及流媒体直播收入都成为公司的支柱产业；
另一方面，直播公司过度依赖直播业务，造成营收结构单一，这将是以直播为主业的公司最大的隐患??一旦出现用户增长缓慢或头部主播跳槽等问题，将直接影响公司的营收状况。
“主播即内容，内容即流量，流量即变现”是直播行业的商业逻辑。
当一种商业变现的根基在于“人”身上时，变数太大，属于不可控因素，这就相当于直播平台上“产品”或“摇钱树”是主播们，一旦他们离开某平台，将直接带走一部分用户流量。
同时，头部主播的吸金能力惊人，但签约成本也高得吓人。例如，某DNF的游戏主播签约斗鱼时的费用高达1.3亿，堪比一线影星明星的片酬。
在“千播大战”期间，各平台在拉到大量融资的情况下，为了漂亮的数据而不惜重金去挖当红主播，更是把这股风潮推向了制高点。
更残酷的是，直播平台的打赏分成和用户流量都集中在头部主播身上，中小主播能获得的流量和收益少之又少。平台为了获得更大利益，只能重金挖人，哄抬价格……直播行业陷入了恶性循环。
此外，真人秀直播一向比游戏直播更受欢迎，营收更大，但风险也更大。
由中娱智库联合发布的《2017年中国网络表演（直播）发展报告》显示，截至2017年12月底，在线直播领域的用户规模中，秀场直播（真人秀直播）用户规模为3.12亿，游戏直播为2.47亿。
而随着国家重点整顿真人秀直播以来，直播的增长率和使用率全都下降。
根据《CNNIC底43次中国互联网络发展状况统计报告》显示，2017年12月至2018年12月，直播的年增长率为-6%，成为所有互联网应用中唯一下降的类型，其中真人秀直播的使用率下降了8.8%，只有游戏直播使用率保持平稳，但游戏直播的单个用户打赏付费率却远比不上真人秀直播。
此外，高昂的带宽成本也是阻碍游戏直播盈利的原因之一。相比于真人秀直播，游戏直播通常需要较高的分辨率，对平台带宽造成负担。
这些主播签约成本、平台运营成本、带宽成本……都是一笔笔大帐。
董荣杰很清楚这一切，即使虎牙去年全年盈利，但直播业务已进入了存量市场，天花板触手可及。
对于虎牙而言，上市后更不轻松，除去游戏直播业务外，虎牙开始涉足更加细分化的直播领域，如“直播+综艺”、“直播+旅游”、“直播+短视频”等。
然而，随着直播行业竞争日趋白热化，内容创新之路越发难走，“跨界融合+寻求多元化发展”成为了A梯队纯直播平台们共同奔赴的战场。
市场留给他们的时间已经不多了，毕竟B梯队“原生平台+直播”的敌军们也在开疆拓土。
B梯队：“现金牛”与“救命稻草”
在直播竞赛的中场战事里，作为B梯队的典型代表，陌陌或许是最大的赢家。
事实上，陌陌并非是一家纯粹的直播公司，它的“基因”人人皆知，但直播业务已经成为了陌陌营收的法宝，直播打赏就是“现金牛”。
靠着持续供血的“现金牛”，陌陌活得很滋润。
3月12日，陌陌发布了 2018 年Q4及年报。
财报显示，2018年全年，陌陌净营收达到人民币134. 084 亿元(约合19. 502 亿美元)，同比增长51%。截止2018 年 12 月，陌陌月活用户达到1. 133 亿，2017 年同期陌陌月度活跃用户为 9910 万人。
2018 年第四季度，陌陌直播服务与增值服务付费用户去重后总数达 1300 万（包括探探付费用户 390 万），这表明陌陌的直播业务是正向增长的。
从营收构成上来看，陌陌的营收主要来源于四个业务板块：直播服务、增值服务、移动营销服务、移动游戏营收。其中，2018年Q4陌陌直播服务收入为4.3亿美元，同比增长31.2%，占比77%，是陌陌最大的营收板块。
难怪，在去年公司年会上，陌陌给员工的福利是人手一个价值万元的新年福袋，外加国际旅游大奖，原来是“粮库充实”。
殊不知，在三年前，直播业务曾是陌陌的“一根救命稻草”。
2016年，陌陌已上市两年，由于业务瓶颈而在美股市场下挫，历经计划私有化和放弃私有化，股价从高位持续下跌??彼时，陌陌一波三折，命途堪忧。
“我们是在曲线最漂亮的时候上市的，之后互联网红利消失，大河不进水了，在产品上又取得不了突破，整体上到了一个瓶颈期。”唐岩不愿过多回想那段灰暗时日，对他来说，当时迫在眉睫的事情是对陌陌下一个突破口的探索。
在产品表现和资本市场的双重压力下，唐岩为陌陌制定的“反攻战”是切入最热门的直播赛道。
事实上，唐岩在2015年第四季度就推出了直播业务进行“试水”??将PGC模式的陌陌现场频道升级为UGC模式的素人直播。
来到2016年时，“千播大战”已初现端倪，整个行业被资本的追捧和全民的狂欢一同推进了“烈火烹油”的态势??游戏直播、真人秀直播、体育直播一直是以男性市场为主，其中以斗鱼、虎牙、龙珠为头部玩家，和新加入的“选手们”一起疯狂烧钱，互挖当红主播坐镇，收割用户流量；
花椒、映客、美拍直播等素人直播新模式直接填补了女性直播的空白，电商直播如淘宝直播和聚美优品纷纷进场并占据女性市场……
真正进入直播赛道后，市场留给陌陌的机在哪里？
相比起A梯队纯直播平台，唐岩的陌陌有个“杀手锏”??独特的平台属性和用户社交氛围，陌陌直播业务推出后，用户的消费意愿和付费打赏居然比所有人的预期都高。
在2016年年报里，直播营收在陌陌四个季度的整体营收占比分别为30.65%、58.48%、69.17%、79.15%，一跃成为陌陌的绝对收入来源。
毫无疑问，从2016年开始，陌陌就已成为高度依赖直播业务的公司。
根据陌陌的既往年报显示，2016年总营收为5.531亿元，2017年总营收为88.83亿元，2018年总营收为134.1亿元??相较之下，2018年的营收比2016年涨了约24倍。
直播，相当于拯救陌陌于危难之中的最大功臣，如今还帮陌陌赚得盆满钵满。
然而，对于陌陌来说，直播不过是视频社交战略的一部分。除了带来现金流之外，直播对陌陌来说，更深远的价值或许是争取了更多的用户留存时间、提高用户活跃度以及提高社交效率。
说到底，陌陌依靠直播，完成了一次“惊险的转身”??摆脱了“功能性工具”的标签，实现从位置社交平台到泛娱乐视频社交平台的转变。
众所周知，游戏营收占据了腾讯总营收的半壁江山，腾讯是中国最大的游戏公司，但它不是一家游戏公司，而是一家做社交的公司。
同样，当直播仅是一种为原生平台赋能的新功能时，陌陌就不是一家纯粹的直播公司，它不是虎牙、映客、斗鱼或YY的直接竞争对手，它更多是一个具有LBS、视频和娱乐三大属性的社交平台。
陌陌靠直播焕发了新生机，唐岩终于稍微松口气了，但他也不能高枕无忧。
在B梯队里，阿里和腾讯是最强大的对手，中国的消费者每天打开手机，有超过一半时间是在BAT帝国的疆域内“自由地浏览和消费”，它们占据了绝大部分的用户时间和流
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