直播行业正在经历“冰火”两重天。 3月12日，陌陌发布截至2018年12月31日的第四季度财报和全年业绩。财报显示，2018年第四季度，陌陌净营收达38.439亿元人民币（约5.591亿美元），同比增长50%。不按照美国通用会计准则计量，2018年四季度归属于陌陌的净利润为8.874亿元人民币（约1.291亿美元），同比增长22%，持续16个季度盈利。 同时，2018年12月，陌陌月活用户达到1.133亿。 更让同行眼红的是，2018年全年业绩：陌陌净营收达到134.084亿元（约19.502亿美元），同比增长51%。归属于陌陌的净利润为28.158亿元（约4.095亿美元），2017年同期为21.481亿元。不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌的净利润为34.621亿元（约5.035亿美元），2017年同期为24.831亿元。 财报公布后，陌陌股价在盘前大涨9.98%，报35.80美元。截至3月13日中午11时，陌陌大涨11.95%，股价为36.44美元/股，总市值75.29亿美元。 
与之相反，因“首富公子”王思聪公司??熊猫直播在红极一时后，迅速坠落神坛。可谓“冰火”两重天。
3月初，一则熊猫直播破产消息在网上迅速发酵，近万名主播向熊猫直播讨薪。据称，曾被称为“熊猫年度星光盛典最壕主播年度冠军”的雨神，被欠薪上千万。 由此，外界不禁好奇，直播行业为何突然呈现冰火两重天的状态？是个性问题还是共性原因呢？直播烧钱过后，是不是面临迅速退烧的情况？ 公允地说，熊猫直播有个不错的开始。2013年年底斗鱼用两千万元几乎签约了所有头部电竞战队的合约，平均每家百万级，而每家战队有十余名选手，平均每人每年的直播合约只有几万元，最高也就十几万。 2015年10月才上线的熊猫，在直播大潮中处于“前有强手，后有追兵”的尴尬位置，因此熊猫采取的策略是以高薪绑定大主播。据部分主播公开表示，“当时熊猫挖人，会直接告诉主播，给你账上打了几万块，不要签约，先来聊聊。” 2015年游戏直播经历第一轮洗牌，熊猫在2016年中集齐了LOL（英雄联盟）的全明星主播，并以近亿元的价格签走了斗鱼的“一哥一姐”，阵容豪华程度足以排进前三。 值得一提的是，熊猫直播一直在烧钱。2015年接近年底才成立的熊猫，共融资5轮，不计未公布数额的融资，融资量超16.5亿元，融资速度甚至出现了一年两轮的纪录。 
公开资料显示，2017年5月，熊猫直播获得B轮10亿人民币融资后。2018年8月，王思聪注册成为LPL（英雄联盟职业联赛）职业选手，并代表IG电竞俱乐部参加对战VG的LPL夏季赛，这成为熊猫直播的高光时刻。然而仅半年后，曾经位列行业“老三”的熊猫直播却因融资不顺而面临窘境。
据天眼查资料显示，熊猫直播的第一大股东为?娱（湖州）文化发展中心，持股比例为40.07%，为王思聪个人独资公司。北京奇虎科技（360）持有熊猫直播19.35%的股份，为第二大股东。 360参与了熊猫直播A轮融资，之后又单独对熊猫直播进行了一次战略投资。时间财经又查阅了工商信息，2018年11月16日，?娱将1550.45万元股权（相当于注册资本的10%）出质给北京奇智商务咨询有限公司，后者的法人是360公司董事长助理邢文馨。 相关媒体的报道显示，熊猫直播如此糟糕的财务情况，正是由于资方与原管理层的内部摩擦激烈所造成。 另一方面，中国在线直播平台用户红利逐渐消失，头部平台已经形成稳定的用户规模和运营模式，同时明星主播资源基本垄断在头部平台，新入局者很难对头部平台造成强冲击。而头部平台间竞争未来或将往差异化模式发展、商业变现方面转变。无论如何，直播行业已经进入了直播进入关停并转。 如果用以上两个理由来回答熊猫直播的窘境，那么高度依赖直播的陌陌又如何赚的盆满钵满呢？ 
作为“约炮神器”陌陌应该说对于抓机会的能力较强。比如，陌陌在2018年对于年终赛事的运营，对于头部用户的拉动作用非常的显著。赛事结束之后，陌陌很快推出了互动的礼物，刺激中层消费。效果非常明显，在一月和春节期间，收入环比增长达到了10%。这也坚定了陌陌开发陌生区域的决心。规模在一定程度决定了直播行业的地位。
从细节上来看，陌陌的做法与其他平台扶持流量的做法雷同。比如，陌陌平台上有大量的用户没有获得及时的互动，另一方面有大量的小主播新主播没有获得流量的支持，开播的时候没有观众，这是可以通过更好的流量分配策略来解决的问题。 更为核心的是，陌陌作为社交工具能不能撬动付费，这是能否活下去甚至盈利的关键所在。据陌陌CEO唐岩说：“比如说我们目前借鉴了日韩流行真人秀的玩法，在“聊咖”里面增加了主持人模式，在活跃和付费效果上都非常好。从Q1到现在，虽然有春节的负面影响，但是VAS和探探表现出了非常强的环比增长趋势。” 
据悉，聊天室的商业化市场空间非常大，而陌陌在这上面应该是动了很多心思。因此，盈利也就不足为奇。这里必须要解释的是，同一样件事，不同的公司，不同的团队所做出来达到的效果往往差异很大。
陌陌的“约炮”功能在很大程度上，也比其他类型的直播有天然的吸引力。
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